光伏周报:三部门出手整治光伏行业乱象!组件回收迎来千亿级“新蓝海”

2022-08-27

证券之星光伏行业周报:近日,华润电力公示第五批光伏组件集采3GW中标候选人,通威排名第一,价格在1.942元/W,这也是通威首次获得行业内GW级规模大单;市场担心通威进军组件板块后会对行业格局造成一定冲击。我们认为:通威股份采用硅料盈利补贴组件盈利的做法,拉低组件招标价格可以推进其组件市占率快速提升,在这种情况下,竞争对手即便在未来硅料价格下跌过程中也很难留存或扩张盈利,进而打破了前期光伏行业博弈的逻辑。光伏行业整体估值将承压。从基本面来说,国内项目短期竞争会加剧,但海外渠道建立需要时间,短期没有必要过激地担忧格局变化。

中国有色金属工业协会硅业分会公布太阳能级多晶硅最新价格:

单晶复投料主流成交价在30.00-31.20万元/吨,平均30.60万元/吨,周环比涨幅0.23%。

单晶致密料主流成交价在29.80-31.00万元/吨,平均30.38万元/吨,周环比涨幅0.20%。

单晶菜花料主流成交价在29.50-30.80万元/吨,平均30.11万元/吨,周环比涨幅0.20%。

2022年初至今,硅料价格仅3周持平,其余28次报价均为上涨。相关专家透露,本周相关企业以执行前期订单为主,普遍处于负库存状态,供不应求的局面仍在持续。从公布的成交价格看,最低成交价保持不变,但最高成交价上涨0.2万元/吨,最高价31.2万元/吨,表明部分企业抢购硅料的意愿较为强烈,供需仍未达到平衡。

根据硅业分会此前发布的消息,四川省工业硅、多晶硅、单晶硅生产企业产出预期大幅下调,其中多晶硅生产企业从停产到复工,从降负荷再到满负荷,影响产出的时间将至少持续10-15天,相比硅片降负荷减少的硅料需求量,硅料供应影响量略大。

供需方面,在各种因素影响下,国内硅料供应总量将大幅低于预期,初步预计8月份国内多晶硅产量将比预期下调8%;另一方面运输小幅受阻,硅料在途时间拉长,再考虑到部分硅料企业订单已超签至9月,导致8月份供不应求程度加剧的同时,9月份产业链各环节市场供需关系调整的时间也将有所延后,四季度价格存在更多不确定性。

分析师认为,如果地面电站寄希望于四季度硅料供过于求,价格下调,进而带动产业链价格下调,导致需求过于集中,很可能导致组件降价不及预期,难以实现收益率目标。从全年看,分布式装机占比可能进一步提升。

投资要点

8月份硅料供需紧张局面仍将持续,通威入局对国内组件格局有一定的影响,看好电池新技术量产进展快、海外业务占比高的一体化组件龙头。1)硅料:大多数企业长单签满,负库存状态持续,部分企业停产对硅料供应影响量略大,故硅料紧缺状态持续,价格仍维持在高位;2)硅片:合成石英砂不具有成本优势不具备颠覆性,对光伏用石英砂的格局影响有限;继续看好有进口高纯砂保供优势的硅片龙头;3)电池片:大尺寸需求紧张、盈利持续修复;4)组件:通威入局对国内组件市场有一定的影响,但海外市场的渠道布局和品牌建设很难在短期内突破,看好电池新技术量产进展快、海外业务占比高的一体化组件龙头。

投资建议:建议关注电池新技术量产进展快、海外业务占比高的一体化组件龙头;建议关注有进口高纯砂保供优势的硅片龙头;建议关注自身效率或具有量增逻辑的硅片企业;建议关注受益于总量提升的逆变器龙头企业。

风险因素:光伏行业装机不及预期;产业链价格波动高于预期;行业政策变化;国际贸易风险加剧。

宏观事件

1、国家能源局:推动分布式发电市场化交易

8月25日,国家能源局综合司关于印发《国家能源局2022年深化"放管服"改革优化营商环境重点任务分工方案》的通知,通知提出,全面推行"双随机、一公开"监管,按照《国家能源局随机抽查事项清单(2020年修订)》要求开展抽查,提高监管的公正性和有效性。依据信用风险实施分级分类监管,提高高风险市场主体抽查比例和频次,增强监管的精准性和威慑力。用好信用分级分类差异化监管手段,对部分可再生能源发电项目和相关涉网工程、在建电网工程、用户受电工程电力业务资质许可制度执行情况开展专项监管工作。

推动分布式发电市场化交易。完善市场交易机制,支持分布式发电就近参与市场交易,推动分布式发电参与绿色电力交易。推动建设基于区块链等技术应用的交易平台,研究适应可再生能源微电网、存量地方电网、增量配电网与大电网开展交易的体制机制。

2、发改委等部门:在电力等领域培育一批先进制造业集群品牌

8月25日,国家发改委网站发布国家发展改革委等部门关于新时代推进品牌建设的指导意见,意见指出:壮大升级工业品牌。大力实施制造业"增品种、提品质、创品牌"行动,形成有影响力的"中国制造"卓著品牌,培育一批先进制造业集群品牌。引导装备制造业加快提质升级,推动产品供给向"产品+服务"转型,在轨道交通、电力、船舶及海洋工程、工程机械、医疗器械、特种设备等装备领域,培育一批科研开发与技术创新能力强、质量管理优秀的系统集成方案领军品牌和智能制造、服务型制造标杆品牌。鼓励消费品行业发展个性定制、规模定制,在汽车、纺织服装、消费类电子、家用电器、食品、化妆品等领域,培育一批高端品牌、"专精特新"企业。推动电子信息产业创新发展和原材料产业关键技术攻关,培育一批竞争力强的品牌企业。加强工业产品质量安全监管,督促企业落实质量主体责任,提升质量管理数字化水平,提高产品技术质量性能、稳定性和可靠性。

3、三部门:促进光伏产业链供应链协同发展 避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断

8月24日,工业和信息化部办公厅、市场监管总局办公厅、国家能源局综合司发布关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知。各地工业和信息化、市场监管、能源主管部门要围绕碳达峰碳中和战略目标,科学规划和管理本地区光伏产业发展,积极稳妥有序推进全国光伏市场建设。统筹发展和安全,强化规范和标准引领,根据产业链各环节发展特点合理引导上下游建设扩张节奏,优化产业区域布局,避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断。优化营商环境,规范市场秩序,支持各类市场主体平等参与市场竞争,引导各类资本根据双碳目标合理参与光伏产业。在光伏发电项目开发建设中,不得囤积倒卖电站开发等资源、强制要求配套产业投资、采购本地产品。

4、三部委:已建风光项目按规管理、严禁扩大现有规模与范围

近日,自然资源部生态环境部国家林业和草原局关于加强生态保护红线管理的通知(试行)发布,其中提到:有序处理历史遗留问题,零星分布的已有水电、风电、光伏、海洋能设施,按照相关法律法规规定进行管理,严禁扩大现有规模与范围,项目到期后由建设单位负责做好生态修复。

文件明确强调,要严格生态保护红线监管,生态保护红线划定方案经国务院批准后,应按照"统一底图、统一标准、统一规划、统一平台"的要求,逐级汇交纳入全国国土空间规划"一张图",并与国家生态保护红线生态环境监督平台实现信息共享,作为国土空间规划实施监督、生态环境监督的重要内容和国土空间用途管制的重要依据。生态保护红线一经划定,未经批准,严禁擅自调整。

5、陕西:鼓励建设以消纳新能源为主的增量配电网

日前,陕西省人民政府出台了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》,文件提出,要加快新型电力系统建设。构建以新能源为主体的新型电力系统,大力提升电力系统综合调节能力。加快煤电机组深度调峰灵活性改造,强化省内骨干网架和中心城市坚强智能电网建设。积极建设"源网荷储"一体化和"多能互补"示范工程。鼓励建设以消纳新能源为主的增量配电网,提高电网对高比例可再生能源的消纳和调控能力。持续深化电力体制改革,加强电力市场建设。

6、宁夏:对风光(光热)电站实行节能审查手续豁免

8月23日,宁夏回族自治区发改委印发《完善能耗强度和总量双控制度推动经济平稳发展若干政策措施》,措施对对能耗双控评价考核方式进行了调整。统筹考虑经济形势及跨周期因素,优化对各地区能耗双控考核频次,实行"年度评价、中期评估、五年考核",并将考核结果作为对领导班子和领导干部综合考核评价的重要依据。

优先保障优质项目用能,合理保障低能耗强度项目用能。对社会民生环保类项目、单位工业增加值能耗低于"十四五"全区单位GDP能耗下降激励目标值非"两高"项目,在办理节能审查手续时,不需要落实能耗指标。对风电站、光伏电站(光热)、生物质能、地热能、水电站等项目,实行节能审查手续豁免。对达到行业能效标杆水平的企业、单位工业增加值能耗低于1.67吨标准煤/万元且单位产品能效达标的企业,能源消费总量免予考核,保障高效低耗企业用能需求。

行业新闻

1.青海清洁能源发电出力突出 消纳和电价等难题仍然存在

日前,在青海省西宁市召开的"双碳目标下的清洁能源开发"专题论坛上,多位业内专家指出,青海省清洁能源及新能源装机占比虽已居全国首位,而且已达成连续35天全清洁能源供电周期的空前成就,但依然面临外送通道不足、新能源消纳能力有限等难题。青海省要达成2030年的清洁能源发展目标,应在提升电力供应保障能力的同时,进一步推动能源结构战略性调整,建成以清洁能源为主体的新型电力系统。

2、光伏进入"T"时代 组件回收迎来千亿级"新蓝海"

调查数据显示,截至2022年3月底,全球累计光伏装机总量已跨越1太瓦大关,光伏正式进入太瓦级"T"时代。然而,光伏组件的使用寿命只有20~30年,随着时间推移,光伏组件退役报废后的回收利用和无害化处理正成为行业面临的新命题。

由此,在8月19日,由福莱特玻璃集团有限公司和中国绿色供应链联盟光伏专委会、光伏回收产业发展合作中心联合主办的"光伏回收和资源综合利用论坛"上,与会嘉宾们围绕报废光伏组件回收市场规模、技术路线、难点堵点以及未来发展前景展开了深入探讨与交流。

"光伏产业有多大,回收面临的产业就有多大!"河北省凤凰谷零碳研究院副院长吴翠姑的这一观点获得了与会人员的一致认同。吴翠姑表示,光伏组件是有寿命期的,随着产业爆发,全世界将出现一波光伏板的"报废潮",中国也不例外。"我们预测,到2030年我国光伏组件累计废弃量在18GW左右,约140万吨,产值约130亿元;到2040年,光伏组件累计废弃量将达到253GW,约2000万吨,产值规模1500亿元。"

3、国家能源局:1-7月太阳能新增装机37.73GW

近日,国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据。截至7月底,全国发电装机容量约24.6亿千瓦,同比增长8.0%。其中,风电装机容量约3.4亿千瓦,同比增长17.2%;太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦,同比增长26.7%。

1-7月份,全国发电设备累计平均利用2132小时,比上年同期减少84小时。其中,火电2476小时,比上年同期减少118小时;核电4340小时,比上年同期减少192小时;风电1304小时,比上年同期减少68小时。

1-7月份,全国主要发电企业电源工程完成投资2600亿元,同比增长16.8%。其中,太阳能发电773亿元,同比增长304.0%。电网工程完成投资2239亿元,同比增长10.4%。

4、电规总院:未来三年预计全社会用电量年均增速5%左右

近日,电规总院发布未来三年电力供需形势分析,分析指出:今年下半年,随着复工复产加快推进,经济相关扶持政策进一步落地见效,用电增速有望快速回升,预计全年用电量8.6-8.7万亿千瓦时。

未来三年,根据我国当前发展阶段和"十四五"经济社会发展目标,剔除新冠疫情突发影响,适当考虑极端天气,预计我国全社会用电量年均增速5%左右。

公司动态

1、隆基绿能:拟以约133亿元投建46GW单晶硅棒和硅片项目+10GW单晶组件项目

8月24日,隆基绿能发布公告称,拟107.5亿元投资建设鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和硅片项目;拟25.2亿元投资建设芜湖年产10GW单晶组件项目。

隆基绿能表示,此项目投产后,有利于公司充分发挥技术和产品领先优势,抢抓光伏市场发展机遇,进一步提升公司硅片产能规模,优化公司产能布局,提升公司盈利能力和市场竞争力。项目投资完成后,不会产生新增关联交易和同业竞争。

2、户用市占稳居TOP3 首航Intersolar巴西展实力出圈!

8月23日-25日,InterSolar巴西太阳能光伏展在圣保罗北方国际展览中心盛大召开。首航新能源携户用、工商业、大型地面电站等全场景应用光储产品惊艳亮相,实力圈粉。

根据巴西本地新能源机构Greener的数据显示,2021年首航新能源在当地10kW以上户用市场排名第3,50kW以上工商业和地面电站市场排名第5。客户和伙伴的信任是首航新能源在持续向好发展的重要基石,展会现场,首航新能源凭借自身过硬实力与多家新经销商签约并在现场举行授牌仪式。

3、广州发展与中国联塑签约 双方拟在光伏开发及配套产业方面全方位合作

2022年8月22日,中国联塑集团控股有限公司董事局主席黄联禧一行到访广州发展集团,与广州发展集团党委书记、董事长蔡瑞雄等领导交流新能源业务,并签署战略合作协议。

会上,黄金朝、余华堂代表双方签署了战略合作协议。双方将携手开发新能源大基地,结合当地政策导向与项目需求,适时在广东江门、潮州及新疆等地成立合资公司,推动绿色低碳综合智慧能源高质量发展,力争在"十四五"期间共同投资的光伏项目及配套产业规模超过5GW,助力国家"双碳"战略目标实现。

4、总投资100亿元 皇氏集团年产20GWTOPCon高效电池+2GW组件项目正式签约

近日,皇氏集团发布公告称,公司与安徽省阜阳经济技术开发区管理委员会签署了《战略合作框架协议》,就皇氏集团及下属子公司拟年产20GWTopcon高效太阳能电池项目达成合作共识。

皇氏集团介绍,皇氏农光互补公司与阜阳经开区管委会签署了《20GWTopcon超高效太阳能电池和2GW组件项目投资协议书》,本次投资以农光互补公司牵头在阜阳经开区管委会辖区内新设立公司作为投资主体,在安徽省阜阳经济技术开发区投资建设20GWTopcon超高效太阳能电池和2GW组件项目,项目拟选址于阜阳经开区管委会管理区域内,拟分两期建设,项目总投资约100亿元,固定资产投资约70亿元,其中设备投资额拟不低于40亿元,投资强度每亩拟不低于500万元。

关于项目效益,皇氏集团表示,一期项目第一阶段投资建设2GWTopcon超高效太阳能电池,达产后预计实现年销售额不低于17亿元,年税收不低于4000万元。启动2GW组件项目同时,阜阳经开区管委会同意该组件项目可由皇氏农光互补公司自行投资建设或引进合作方投资建设;一期第二阶段投资8GWTopcon超高效太阳能电池,达产后预计实现年销售额不低于68亿元,年税收不低于1.6亿元。二期投资10GWTopcon超高效太阳能电池,达产后预计实现年销售额不低于85亿元,年税收不低于20,000万元。项目全部建成且达产后,预计可实现总年销售额不低于170亿元,年税收不低于4亿元。

5、加速产业化落地 百佳年代钙钛矿胶膜已实现批量交付

近日,百佳年代与国际知名化工企业联合研发的高可靠性钙钛矿封装胶膜Billirial®已实现批量出货,并于今年6月份完成协鑫光电首批订单交付。

百佳年代早在2018年初便开始布局钙钛矿封装技术,与国际知名化工企业签署合作协议,联合开发了应用于钙钛矿组件的热塑型聚烯烃封装胶膜Billirial®。该产品采用新型环保配方体系,不析出小分子物质,可实现100~120℃条件下的快速低温层压贴合,可有效保障钙钛矿电池结构的完整性和稳定性。该产品兼具高透光率、高耐候性、低水汽透过率、高粘合力等特性,能够有效降低钙钛矿电池的老化衰减率。

目前产品正逐步得到市场验证,深受海内外客户青睐。除本次交付的协鑫光电外,公司还与纤纳光电、极电、万度、中普等众多国内钙钛矿企业进行技术对接和试样,并与奥地利、德国、法国、波兰、瑞典、比利时等诸多海外钙钛矿企业达成合作,部分客户已实现小批量交付。

二级市场

关键指标

行业估值

毛利净利

ROE与ROA

个股涨幅

产业链价格

硅料

电力供应的区域性限制和影响仍在发酵,水电集中区域因水位枯竭导致发电量受限,而气温和电力需求仍在高位,导致工业用电趋紧,影响诸多区域的工业用电调配和供应。四川等多地的工业用电限制对光伏产业链相关环节造成不同程度影响,限电期进一步延长将引起更大规模产量损失。

以目前气候条件观察,硅料环节四川方向的影响期限可能延长至12-15天,对硅料单月产量的影响规模恐将增至4500-5500吨,不但影响8月下旬硅料供应节奏,恐将对9月上旬也产生负面影响。

硅料整体有效供应量在9月环比提升幅度仍然缓慢,当下硅料供应量也仍然暂时处于"紧缺和难熬"阶段,零散订单的高位成交价格确有继续冲高、甚至超过每公斤311元人民币,但是硅料主流价格的整体涨幅已经相对有限,硅料价格进入"高位盘旋"阶段,买卖双方博弈或将加剧,但是短期内大幅下跌的概率极低。

致密块料价格区间小幅调涨至每公斤301元人民币左右,本周大厂之间仍然以订单履行为主,预计针对9月的新单议价和签订即将陆续开始,预计整体价格上涨幅度和空间有限。

硅片

硅片有效产量预计在8月-9月仍然受明显制约,除了硅料供应不足导致部分厂家拉晶稼动率水平较低以外,工业用电限制对部分区域内企业的拉晶稼动能力形成直接挤压,个别特殊厂区的开动水平几乎降至冰点,只能无奈期待电力调配情况有所好转,但是限电期限又被再次延长,一方面恐将影响8月下半月的有效产量,另一方面企业内部进行物料协调和调配或许可弥补部分产量损失。

价格方面,截止周三单晶硅片主流规格基本维持,210mm-155μm规格主流价格维持每片9.91元,182mm-155μm规格主流价格维持每片7.52元,但是市场反馈166mm尺寸单晶硅片价格陆续出现松动迹象,低价水平开始有所下探,推测与166mm尺寸对应的电池需求端的生产限电和需求收缩有直接关,该产品规格逐渐进入退坡阶段。

夏季高温和电力紧缺对于全国各地工业用电均产生不同程度的限制和影响,限电是否会影响硅片环节与电池之间的供需关系成为当前关注热点。受制于硅片供应量约束,短期预计上游环节的价格趋势仍较强势,价格下跌暂时困难。预计硅片龙头企业将陆续发布价格,端看月底情势而定。

电池片

随着限电的影响逐渐发酵,电池片供应受阻使当前价格仍然居于高位,主流电池片价格反应供应紧张悄悄抬升,大尺寸电池片报价也蠢蠢欲动,G12尺寸报价来到每瓦1.28-1.29元人民币的价格,甚至1.3左右的价格也有揭露。

当前电池片成交价格落在M6,M10,和G12尺寸每瓦1.28人民币左右,每瓦1.29-1.31人民币,以及每瓦1.27-1.29人民币的价格水位。而海外市场价格跟随汇率同步调整,M6与G12尺寸美金价格微幅下跌,而主流M10尺寸则因为国内价格上行海外价格仍然维持。

展望后势,预期下周价格仍将横盘在高位,在需求维持下当前尚无下行动力。

组件

8月需求疲软,交易量逐渐下滑,组件价格持续僵持。地面型项目少量开动、分布式项目仍持续走单,本周500W+单玻主流出厂价格(不含内陆运输)主要区间落于1.95-2元人民币区间,其中地面项目价格主流均价为每瓦1.95-1.97元人民币、然而整体交易量体仍不多,分布式项目价格走单约在每瓦1.98-2元人民币左右。在目前高昂的成本与价格下,不论是组件还是终端对于价格的坚持都不愿退步。然而值得注意组件库存开始积累也将对组件厂家造成损害,此外近期的招投标价格也开始出现低价抢单的情势,四季度单玻组件价格低价区间来到每瓦1.9元人民币的水平。

目前海外地区价格,虽然汇率仍有所波动,厂家虽然想调整价格但受限终端接受度有限,海外价格仍止稳上周水平,少部分低价区间略微松动。其中亚太地区价格约每瓦0.265-0.275元美金(FOB)左右,澳洲价格持稳约在每瓦0.27-0.285元美金左右。美国地区价格持稳在每瓦0.34-0.38元美金左右,本土产制的组件价格约每瓦0.55-0.58元美金。而欧洲工人以及逆变器短缺影响部分装机延后,当前组件执行价格500W+单玻组件约每瓦0.263-0.285元美金,现货价格也略为下调至每瓦0.275-0.285元美金的水平。

N型电池片、组件价格

N型产品报价尚未形成主流,本周价格持稳上周,估计Q3末HJT也将开始有G12的产品规格销售。等待后续厂家量产情况四季度再行决议是否增加报价字段。

目前N型电池片对外销售份额并不多,大多以自用为主。HJT电池片(M6)基本上价格维稳在每瓦1.39-1.5元人民币不等。TOPCon(M10/G12)电池片当前价格约在每瓦1.32-1.41元人民币。

而组件价格部分,本周价格持稳,目前HJT组件(M6)价格约在每瓦2.07-2.3元人民币,海外价格约每瓦0.29-0.33元美金。TOPCon组件(M10/G12)单面价格约每瓦2.07-2.12元人民币、双面每瓦2.1-2.17元人民币,海外价格约每瓦0.28-0.31元美金。

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来源:网易新闻
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